O ex-vice-presidente do Goldman Sachs, Robert Kaplan, diz ao Big Think que 'grandes empresas estão muito bem posicionadas'
O Big Think conversou com Robert Kaplan, ex-vice-presidente do Goldman Sachs e atual professor da Harvard Business School, sobre a regulamentação dos fundos de hedge, a questão dos bônus e por que ele está feliz com o Plano Geithner.
BT: Como a paisagem está mudando em relação aos bancos de investimento boutique, estamos vendo as bases de novos gigantes?
RK: As grandes empresas, como Goldman Sachs e Morgan Stanley, estão muito bem posicionadas para que os negócios voltem quando isso acontecer. Eles e outros têm uma vantagem natural, pois possuem experiência em várias áreas e podem oferecer amplos conselhos. Há espaço para pequenas butiques, é claro, e agora essas empresas estão atraindo muitos talentos.
BT: As novas estruturas de remuneração dos grandes bancos não beneficiarão as butiques?
RK: A desvantagem de compensação em grandes bancos provavelmente será de curto prazo (ou seja, o dinheiro da Tarp será eventualmente reembolsado e a desvantagem será substancialmente aliviada).
BT: Então as antigas estruturas de compensação devem ser reimplementadas eventualmente?
RK: Não. Por um lado, os incentivos são bons – mas esses incentivos devem ser adquiridos ao longo de muitos anos para que haja menos motivação para fazer apostas arriscadas de curto prazo. Salário menor mais bônus é bom, mas bônus devem ser concedidos (e adquiridos) com base em boas decisões de longo prazo. Isso significa menos dinheiro, mais ações e mais investimentos.
BT: Como é o futuro para as grandes corretoras?
RK: Discutirei o Goldman e o Morgan Stanley juntos. Estão bem posicionados. Seus balanços são muito atualizados em termos de marcas. Sabemos que os negócios comerciais estão muito sólidos agora. Os bancos de investimento voltarão à medida que houver uma necessidade reprimida de atividades robustas de fusão, bem como de aumento de capital corporativo. Além disso, o negócio de gestão de investimentos prosperará com o envelhecimento da população, o crescimento das taxas de poupança e o retorno ao crescimento global dos ativos financeiros.
É claro que um renascimento do banco de investimento ajudará significativamente o JP Morgan e os outros grandes bancos/corretores.
BT: Como os grandes bancos/bancos de investimento podem se posicionar melhor?
RK: Será fundamental ter uma forte presença global. Em particular, ter uma forte presença nos mercados emergentes será especialmente importante. Além disso, as empresas que podem emprestar, como o JP Morgan, terão uma vantagem devido à sua capacidade de fornecer serviços bancários comerciais a seus clientes corporativos. Como sempre, a capacidade de atrair, reter e desenvolver pessoas fortes será fundamental.
Por último, uma liderança forte será fundamental. A capacidade de desenvolver estratégias, articular uma visão, definir prioridades, construir uma cultura coesa, gerenciar riscos e atender clientes são habilidades-chave que ainda separarão boas empresas das grandes.
BT: Além da discussão sobre os esforços domésticos de estímulo, o que mais você espera do G-20?
RK: O protecionismo é um grande problema e isso será uma grande tensão. O G-20 precisa se comprometer a administrar essa tensão e combater as pressões que podem levar ao protecionismo.
Em relação à regulação financeira, eles percebem que esse esforço precisa ser coordenado globalmente. Líderes de todo o mundo têm trabalhado nisso nos bastidores nos últimos meses. O controle do risco sistêmico (por exemplo, quanta alavancagem os bancos e corretoras devem ter, bem como a regulamentação geral de derivativos etc.) deve ser coordenado globalmente.
BT: É uma boa ideia regular os fundos de hedge?
RK: A SEC deve ser capaz de dizer quais fundos estão superalavancados e representam risco sistêmico. E eles precisam entender cada empresa, bem como as exposições, em todo o sistema.
BT: Geithner e Summers estão indevidamente focados em Wall Street?
RK: Não – eu não vejo nada disso. Eles estão trabalhando em várias frentes para restaurar nossa economia. Eles entendem que precisamos de um sistema financeiro forte como base para uma economia forte. Além disso, eles também estão trabalhando agressivamente para ajudar as famílias e reenergizar a classe média nos Estados Unidos. Além disso, eles estão pressionando por investimentos em infraestrutura, saúde e energia alternativa que provavelmente nos darão uma base melhor para o crescimento sustentável.
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