Adeus, moedas de papel: como blockchain e fintech em breve transformarão o dinheiro
As moedas digitais estão definidas para derrubar as moedas de papel, mas provavelmente não será a utopia descentralizada que alguns esperam que seja.
(Crédito: The Belknap Press da Harvard University Press)
Principais conclusões- Em seu novo livro, O futuro do dinheiro: como a revolução digital está transformando moedas e finanças , o economista Eswar Prasad explora como as tecnologias digitais estão transformando as finanças e o próprio dinheiro.
- Este trecho explora como as moedas de papel provavelmente serão substituídas em breve por moedas digitais criadas por meio da tecnologia blockchain.
- Prasad argumenta que a revolução digital nas finanças parece ter sido anunciada pelo Bitcoin, um ativo cuja qualidade mais durável provavelmente será sua tecnologia subjacente, e não a própria criptomoeda, argumenta Prasad.
Extraído de O FUTURO DO DINHEIRO: COMO A REVOLUÇÃO DIGITAL ESTÁ TRANSFORMANDO MOEDAS E FINANÇAS por Eswar S. Prasad, publicado pela The Belknap Press da Harvard University Press. Copyright 2021 pelo Presidente e Fellows do Harvard College. Usado com permissão. Todos os direitos reservados.
Corrida para o futuro
Um livro é escrito quando há algo específico que precisa ser descoberto. O escritor não sabe o que é, nem onde está, mas sabe que precisa ser encontrado. A caçada então começa. A escrita começa. — Roberto Calasso, O Caçador Celestial
Em maio de 2018, Cecilia Skingsley, vice-governadora do banco central da Suécia, previu o fim do dinheiro como o conhecemos. Falando sobre o declínio do uso de dinheiro físico na Suécia, ela observou que se você extrapolar as tendências atuais, a última nota será devolvida ao Riksbank até 2030. Em outras palavras, o uso de papel-moeda para realizar transações comerciais na Suécia cessaria naquele momento.
Fundado em 1668, o Sveriges Riksbank foi o primeiro banco central do mundo e um dos primeiros a emitir notas monetárias. Então, talvez encontremos uma simetria cósmica em jogo na perspectiva de que a Suécia provavelmente se tornará uma das primeiras economias a experimentar o fim do dinheiro.
A China é outro país onde o uso de dinheiro está rapidamente se tornando uma coisa do passado. Nas minhas viagens frequentes para lá em tempos pré-COVID, meu hábito de carregar notas reais de yuans na carteira parecia cada vez mais anacrônico. Meus amigos chineses olhavam confusos enquanto eu pegava minhas notas em vez de meu telefone para pagar uma refeição ou café. Eles poderiam facilmente me derrotar pegando seus telefones e pagando antes mesmo que eu pudesse começar a contar as notas de yuans.
Em mais um exemplo de simetria, a China é o país onde o primeiro papel-moeda apareceu muitos séculos atrás. No século VII, o uso de moedas de metal provou ser uma grande restrição ao comércio, especialmente para o comércio entre cidades distantes. O primeiro papel-moeda rudimentar que apareceu nessa época tomou a forma de certificados de depósito emitidos por comerciantes respeitáveis e respaldados por lojas de metais ou commodities. A boa reputação dos comerciantes reforçou o uso desses certificados para transações comerciais, poupando os comerciantes do trabalho penoso de ter que carregar moedas de metal.
A China também tem a distinção de ser o país com o primeiro papel-moeda não lastreado em lojas de metais preciosos ou commodities. Esta moeda foi emitida não por um banco central, mas pelo governo de Kublai Khan, neto de Genghis Khan e líder da dinastia Yuan, no século XIII. O Grand Khan, como era conhecido, decretou que o papel-moeda emitido por seu tribunal tinha curso legal. Tinha que ser aceito como pagamento de dívidas por todos dentro de seu domínio – sob pena de morte (uma parte do legado que podemos agradecer não ter sobrevivido).
Agora, esses dois países – China e Suécia – se moveram novamente para a vanguarda de uma revolução que mudará decisivamente a natureza do dinheiro como o conhecemos. Seus bancos centrais provavelmente estarão entre as primeiras das principais economias a emitir moedas digitais do banco central (CBDCs) – versões digitais de suas moedas oficiais – para coexistir e talvez um dia substituir papel-moeda e moedas. No entanto, eles não serão os primeiros a experimentar ou emitir CBDCs. Vários outros países, incluindo Equador e Uruguai, experimentaram o CBDC de várias formas. As Bahamas lançaram seu CBDC, o dólar de areia, em todo o país em outubro de 2020. Ainda assim, uma grande potência global como a China ao mergulhar transforma o conceito de CBDC de uma curiosidade interessante em um marco em uma progressão inexorável da natureza do banco central dinheiro.
Agitando as finanças
A mudança do dinheiro (moeda e moedas), como se vê, é uma consequência e uma manifestação de outras grandes mudanças em andamento. O mundo das finanças está à beira de uma grande disrupção, e com isso virão avanços que afetarão profundamente as famílias, corporações, investidores, bancos centrais e governos. A maneira como as pessoas em países ricos como Estados Unidos e Suécia, bem como em países mais pobres como Índia e Quênia pagam até mesmo as compras básicas, mudou em apenas alguns anos. Nossos smartphones agora nos permitem realizar transações bancárias e financeiras, não importa onde estejamos. Esse dinheiro, uma vez valorizado como a forma mais definitiva de dinheiro, parece estar em vias de extinção é apenas uma pequena característica do cenário financeiro em rápida mudança. Os consumidores enfrentam uma série de mudanças importantes, que estão adotando com graus variados de entusiasmo, dependendo de sua idade, conhecimento técnico e status socioeconômico. As empresas também precisam se adaptar.
A mudança verdadeiramente revolucionária nas finanças parecia ter sido anunciada pelo Bitcoin. Foi introduzido em 2009 por uma pessoa ou coletivo que permanece anônimo até hoje e é gerenciado por um algoritmo de computador e não por qualquer pessoa em particular. Essa criptomoeda rapidamente capturou a imaginação do público, incluindo financistas cansados, millennials tecnologicamente sofisticados e aqueles em busca da próxima grande novidade. O Bitcoin é projetado como um sistema de pagamento descentralizado, o que significa que não é gerenciado por uma autoridade centralizada, como uma agência governamental ou uma instituição financeira. Sua magia tecnológica, combinada com o fascínio de acabar com governos e bancos, capturou perfeitamente o zeitgeist da era após a crise financeira global. O preço do Bitcoin, que era inferior a US$ 500 em 2015, atingiu quase US$ 20.000 em dezembro de 2017. As expectativas de que o preço do Bitcoin continuaria subindo rapidamente e depois esfriou; seu preço oscilou principalmente na faixa de US$ 4.000 a US$ 15.000 nos três anos seguintes. No entanto, apesar do ceticismo (inclusive de economistas como eu) sobre o valor do que é essencialmente apenas um pedaço de código de computador, a mania continuou – o preço do Bitcoin subiu para mais de US$ 60.000 em março de 2021.
Apesar de toda a empolgação com o Bitcoin, sua tecnologia subjacente – que é realmente engenhosa e inovadora, como veremos mais adiante neste livro – provavelmente terá mais poder de permanência do que a própria criptomoeda. E, embora os mistérios dessa tecnologia tenham fascinado o público, outras mudanças iminentes no mundo das finanças anunciam a chegada de uma revolução mais significativa, embora menos chamativa.
As inovações recentes e contínuas em tecnologias financeiras passaram a ser encapsuladas pelo termo fintech. Mais tarde, veremos como a revolução das fintechs está afetando diferentes aspectos das finanças. A inovação financeira não é novidade, é claro, e vale a pena ter em mente que as revoluções também têm lados obscuros.
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