Financiamento de curto prazo
As principais fontes de financiamento de curto prazo são (1) crédito comercial, (2) empréstimos de bancos comerciais, (3) papel comercial, um tipo específico de nota promissória e (4) empréstimos garantidos.
Crédito comercial
Uma empresa normalmente compra seus suprimentos e materiais a crédito de outras empresas, registrando a dívida como uma conta a pagar. Esse crédito comercial, como é comumente chamado, é a maior categoria individual de crédito de curto prazo. Os termos de crédito geralmente são expressos com um desconto para pagamento imediato. Assim, o vendedor pode declarar que se o pagamento for feito dentro de 10 dias da data da fatura, um desconto à vista de 2 por cento será permitido. Se o desconto à vista não for realizado, o pagamento é devido 30 dias após a data da fatura. O custo de não aceitar descontos à vista é o preço do crédito.
Empréstimos de banco comercial
Os empréstimos dos bancos comerciais aparecem no balanço patrimonial como notas a pagar e são o segundo em importância depois do crédito comercial como fonte de financiamento de curto prazo. Os bancos ocupam uma posição central nos mercados monetários de curto e médio prazo. À medida que as necessidades de financiamento de uma empresa aumentam, os bancos são chamados a fornecer fundos adicionais. Um único empréstimo obtido de um banco por um empresa de negócios não difere, em princípio, de um empréstimo obtido por um indivíduo. A empresa assina uma nota promissória convencional. O reembolso é feito em uma única parcela no vencimento ou em prestações ao longo da vida do empréstimo. Uma linha de crédito, diferentemente de um único empréstimo, é um acordo formal ou informal entre o banco e o mutuário quanto ao saldo máximo do empréstimo que o banco permitirá a qualquer momento.
Papel comercial
O papel comercial, uma terceira fonte de crédito de curto prazo, consiste em notas promissórias de empresas bem estabelecidas vendidas principalmente a outras empresas, seguradoras, fundos de pensão e bancos. O papel comercial é emitido por períodos que variam de dois a seis meses. As taxas dos papéis comerciais de primeira linha variam, mas geralmente estão ligeiramente abaixo das taxas pagas nos empréstimos comerciais de primeira linha.
Uma limitação básica do mercado de papel comercial é que seus recursos são limitados ao excesso de liquidez que as empresas, os principais fornecedores de recursos, podem ter em um determinado momento. Outra desvantagem é a impessoalidade das negociações; é muito mais provável que um banco ajude um bom cliente a enfrentar uma tempestade do que um negociante de papel comercial.
Empréstimos garantidos
A maioria dos empréstimos comerciais de curto prazo não tem garantia, o que significa que a classificação de crédito de uma empresa estabelecida a qualifica para um empréstimo. Normalmente é melhor tomar emprestado sem garantia, mas frequentemente a classificação de crédito do mutuário não é forte o suficiente para justificar um empréstimo sem garantia. Os tipos mais comuns de garantia usados para crédito de curto prazo são contas a receber e estoques.
O financiamento por meio de contas a receber pode ser feito penhorando os recebíveis ou vendendo-os imediatamente, um processo chamado de factoring nos Estados Unidos. Quando uma conta a receber é dada como penhor, o mutuário retém o risco de que a pessoa ou empresa que deve a conta a receber não pague; esse risco é normalmente transferido para o credor quando o factoring está envolvido.
Quando os empréstimos são garantidos por estoque, o credor assume o título deles. Ele pode ou não tomar posse física deles. Em um acordo de armazenamento de campo, o estoque está sob o controle físico de uma empresa de almoxarifado, que libera o estoque apenas no pedido da instituição de crédito. Produtos enlatados, madeira serrada, aço, carvão e outros produtos padronizados são os tipos de mercadorias geralmente cobertos pelos arranjos de depósito de campo.
Financiamento de prazo médio
Enquanto os empréstimos de curto prazo são pagos em um período de semanas ou meses, os empréstimos de médio prazo têm prazo de reembolso de 1 a 15 anos. As obrigações com vencimento em 15 ou mais anos são consideradas dívidas de longo prazo. As principais formas de financiamento de médio prazo incluem (1) empréstimos a prazo, (2) contratos de venda condicional e (3) financiamento de arrendamento.
Empréstimos a prazo
Um empréstimo a prazo é um crédito empresarial com prazo de vencimento superior a 1 ano, mas inferior a 15 anos. Normalmente, o empréstimo a prazo é retirado por reembolsos sistemáticos (pagamentos de amortização) ao longo de sua vida. Pode ser protegido por um bens móveis hipoteca de equipamentos, mas empresas maiores e mais fortes podem tomar empréstimos sem garantia. Os bancos comerciais e as seguradoras de vida são os principais fornecedores de empréstimos a prazo. O custo dos juros dos empréstimos a prazo varia de acordo com o tamanho do empréstimo e a força do tomador.
Os empréstimos a prazo envolvem mais risco para o credor do que os empréstimos a curto prazo. Os fundos da instituição de crédito ficam presos por um longo período e, durante esse tempo, a situação do mutuário pode mudar acentuadamente. Para se proteger, os credores costumam incluir no contrato de empréstimo estipulações de que a empresa tomadora mantenha seu índice de liquidez atual em um nível especificado, limite suas aquisições de ativos fixos, mantenha seu índice de dívida abaixo de um valor declarado e, em geral, siga políticas que sejam aceitáveis à instituição de crédito.
Contratos de vendas condicionais
Os contratos de vendas condicionais representam um método comum de obtenção de equipamento, concordando em pagar por ele em prestações por um período de até cinco anos. O vendedor do equipamento continua a deter a titularidade do equipamento até que o pagamento seja concluído.
Financiamento de leasing
Não é necessário comprar ativos para usá-los. As empresas ferroviárias e aéreas dos Estados Unidos, por exemplo, adquiriram grande parte de seus equipamentos em leasing. Se o leasing é vantajoso depende - além das vantagens fiscais - do acesso da empresa aos fundos. O leasing fornece um alternativo método de financiamento. Um contrato de arrendamento, no entanto, sendo uma obrigação fixa, é semelhante à dívida e usa parte da capacidade de carregamento de dívidas da empresa. Geralmente é vantajoso para uma empresa possuir seus terrenos e edifícios, porque seu valor tende a aumentar, mas a mesma possibilidade de valorização não se aplica a equipamentos.
Freqüentemente, afirma-se que o leasing envolve taxas de juros mais altas do que outras formas de financiamento, mas nem sempre isso precisa ser verdade. Muito depende da posição da empresa como risco de crédito. Além disso, é difícil separar os custos em dinheiro do arrendamento de outros serviços que podem estar incorporados em um contrato de arrendamento. Se a empresa de arrendamento mercantil puder realizar serviços não financeiros (como manutenção do equipamento) a um custo inferior ao do arrendatário ou outra pessoa puder realizá-los, o custo efetivo do arrendamento poderá ser menor do que outros métodos de financiamento.
Embora o leasing envolva encargos fixos, ele permite que uma empresa apresente índices de dívida / ativos mais baixos em suas demonstrações financeiras. Muitos credores, ao examinar as demonstrações financeiras, dão menos peso a uma obrigação de arrendamento do que a uma obrigação de empréstimo.
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