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Economia mundial em 2022: os grandes fatores a serem observados de perto

Vlad Busuioc / Unsplash

2022 será o ano em que a economia mundial se recuperará da pandemia? Essa é a grande questão na boca de todos quando a pausa festiva chega ao fim.

Um fator complicador é que a maioria das últimas grandes previsões foram publicadas nas semanas anteriores ao variante omicron varreu o mundo. Naquela época, o clima era de que a recuperação estava de fato ao virar da esquina, com o FMI projetando 4,9% de crescimento em 2022 e a OCDE projetando 4,5% . Esses números são inferiores ao crescimento global de cerca de 5% a 6% esperado para 2021, mas isso representa a recuperação inevitável da reabertura após as baixas da pandemia de 2020.

Então, que diferença o omicron fará para o estado da economia? Já sabemos que teve efeito na véspera do Natal, com, por exemplo, hospitalidade do Reino Unido levando um golpe como as pessoas ficaram longe de restaurantes. Para os próximos meses, a combinação de restrições aumentadas, consumidores cautelosos e pessoas afastadas por doença provavelmente terá seu preço.

No entanto, o fato de a nova variante parecer mais branda do que se temia originalmente significa que as restrições serão levantadas mais rapidamente e que o efeito econômico é mais moderado do que poderia ter sido. Israel e Austrália , por exemplo, já estão afrouxando as restrições, apesar do alto número de casos. Ao mesmo tempo, no entanto, até o oeste atacar muito baixo taxas de vacinação em algumas partes do mundo, não se surpreenda se outra nova variante causar mais danos à saúde pública e à economia mundial.

Do jeito que as coisas estão, o thinktank britânico Centre for Economics and Business Research (CEBR) publicou um relatório mais recente previsão de 2022 pouco antes do Natal. Ele previu que o crescimento global atingiria 4% este ano e que a economia mundial total atingiria um novo recorde histórico de US$ 100 trilhões (£ 74 trilhões).

A questão da inflação

Outra grande incógnita é a inflação. Em 2021, assistimos a um aumento repentino e acentuado da inflação resultante da restauração da atividade econômica global e dos gargalos no cadeia de fornecimento global . Houve muito debate sobre se essa inflação será temporária, e os bancos centrais estão sob pressão para garantir que ela não entre em espiral.

Até agora, o Banco Central Europeu, o Federal Reserve e o Banco do Japão se abstiveram de aumentar as taxas de juros de seus níveis muito baixos. O Banco da Inglaterra, por outro lado, seguiu o Conselho do FMI e taxas aumentadas de 0,1% para 0,25% em dezembro. Isso é muito pouco para conter a inflação ou fazer algum bem além de aumentar o custo dos empréstimos para as empresas e aumentar pagamentos de hipoteca para domicílios. Dito isso, o os mercados estão apostando que mais aumentos de taxas no Reino Unido se seguirão, e que a policia Federal também começará a aumentar as taxas na primavera.

No entanto, a questão mais importante em relação à inflação é o que acontece com a flexibilização quantitativa (QE). Esta é a política de aumento da oferta monetária que tem visto os principais bancos centrais comprando alguns US$ 25 trilhões em títulos do governo e outros ativos financeiros nos últimos anos, incluindo cerca de US$ 9 trilhões por conta do COVID.

Tanto o Fed quanto o BCE ainda estão operando QE e adicionando ativos aos seus balanços todos os meses. O Fed é atualmente diminuindo o ritmo destas compras com vista a interrompê-las em março, tendo anunciado recentemente que iria antecipar a data final para junho. O BCE também disse que reduzirá o QE, mas está comprometido em continuar por enquanto.

Claro, a verdadeira questão é o que esses bancos centrais fazem na prática. Acabar com o QE e aumentar as taxas de juros, sem dúvida, dificultará a recuperação – o Previsão CEBR , por exemplo, supõe que verá os mercados de títulos, ações e imóveis caindo de 10% a 25% em 2022. Será interessante ver se a perspectiva de tal reviravolta força o Fed e o Banco da Inglaterra a ficarem mais dovish novamente – especialmente quando você leva em consideração a incerteza contínua em torno do COVID.

Política e comércio global

A guerra comercial entre os EUA e a China deve continuar em 2022. fase 1 O acordo entre as duas nações, no qual a China concordou em aumentar suas compras de certos bens e serviços dos EUA em US$ 200 bilhões combinados entre 2020 e 2021, falhou sua meta em cerca de 40% (no final de novembro).

O acordo já expirou e o grande questão para o comércio internacional em 2022 é se haverá uma novo acordo fase 2 . É difícil se sentir particularmente otimista aqui: Donald Trump pode ter deixado o cargo há muito tempo, mas a estratégia dos EUA sobre a China continua distintamente Trumpiano , sem concessões notáveis ​​terem sido oferecidas aos chineses sob Joe Biden.

Em outros lugares, as tensões ocidentais com a Rússia sobre a Ucrânia e uma maior escalada de sanções econômicas contra Putin podem ter consequências econômicas para a economia global – principalmente por causa da dependência da Europa do gás russo. Quanto mais engajamento virmos em ambas as frentes nos próximos meses, melhor será para o crescimento.

Aconteça o que acontecer politicamente, está claro que a Ásia será muito importante para as perspectivas de crescimento em 2022. Grandes economias como o Reino Unido , Japão e a zona do euro eram todos ainda menores do que antes da pandemia no terceiro trimestre de 2021, os dados mais recentes disponíveis. A única grande economia desenvolvida que já recuperou suas perdas e recuperou seu tamanho pré-COVID é os Estados Unidos .

Dados da OCDE

Por outro lado, a China tem controlou a pandemia bem – ainda que com medidas rígidas de controle – e sua economia alcançou forte crescimento desde o segundo trimestre de 2020. lutando com um mercado imobiliário altamente endividado, mas parece ter lidado com esses problemas relativamente suavemente . Embora o júri não saiba até que ponto Os problemas de dívida da China será uma chatice em 2022, alguns como Morgan Stanley argumentar que exportações fortes, políticas monetárias e fiscais acomodatícias, alívio para o setor imobiliário e uma abordagem um pouco mais relaxada da redução de carbono apontam para um desempenho decente.

Quanto à Índia, cuja economia sofreu duas quedas durante a pandemia, está mostrando uma forte tendência positiva com 8,5% de crescimento esperado no próximo ano. Portanto, suspeito que a Ásia emergente arcará com o crescimento global em 2022, e a economia mundial centro de gravidade economico continuará a deslocar-se para leste a um ritmo acelerado.

Este artigo é republicado de A conversa sob uma licença Creative Commons. Leia o artigo original .

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