O que é a teoria do contrato e por que ela merece um prêmio Nobel
Como fazemos contratos justos? Esses caras descobriram isso, e seu trabalho tem implicações em questões éticas e comerciais sobre empresas como a Enron e prisões privatizadas.
O modelo multitarefa de Holmström mostra que se a remuneração por desempenho de um gerente enfatiza o fluxo de caixa de curto prazo, suas ações podem negligenciar a saúde da empresa a longo prazo. Crédito: Real Academia Sueca de CiênciasBengt Holmström do Massachusetts Institute of Technology (MIT) e Oliver Hart da Harvard University eram desconhecidos de todos, exceto os economistas (e Milhouse van Houten ) - até 10 de outubro, quando receberam o prêmio de maior visibilidade do mundo: o Prêmio Nobel de 2016. Por quê? O trabalho deles na teoria do contrato nos mostrou as melhores maneiras de fazer as pessoas trabalharem juntas.
A criação de contratos ideais já estava coberta pela teoria do equilíbrio geral - o que você e eu conhecemos como 'oferta e demanda'. A teoria do equilíbrio geral afirma que os desejos e necessidades em qualquer mercado determinarão as condições ideais de negócios; os contratos irão se estruturar de acordo. Essa ideia foi revolucionária o suficiente para ganhar o prêmio Nobel econômico em 1972 , 1983 , e 1991 , mas não levou em consideração problemas do mundo real, como lacunas de informação entre as partes e contratos incompletos. Hart e Holmström concentraram-se nessas deficiências para criar a moderna teoria do contrato.
A teoria dos contratos “estuda o desenho de acordos formais e informais que motivam pessoas com interesses conflitantes a realizar ações mutuamente benéficas”, relata Business Insider . Simplificando, a teoria do contrato explora como os contratos se formam e como eles devem ser benéficos para que as pessoas os cumpram. “Um dos objetivos da teoria é explicar por que os contratos têm várias formas e designs”, afirma a Real Academia Sueca de Ciências em sua declaração do Nobel. “Outro objetivo é nos ajudar a descobrir como elaborar contratos melhores, moldando assim melhores instituições na sociedade ... A pesquisa de Hart e Holmström lança luz sobre como os contratos nos ajudam a lidar com interesses conflitantes. '
Holmström conduz suas pesquisas desde os anos 1970. Ele se concentrou nas lacunas de informação nos contratos - ou seja, acordos em que algumas partes não eram capazes de observar o que outras estavam fazendo. Esse trabalho levou Holmström a desenvolver a ideia de 'risco moral em equipes', onde 'dividir a renda de uma empresa entre seus trabalhadores pode levar a um problema de carona, em que alguns funcionários contribuem com menos do que outros, em relação à sua remuneração', de acordo com para o MIT. “Neste caso, sugeriu Holmström, a propriedade externa de empresas pode produzir uma compensação mais flexível e aumentar os incentivos individuais.” O artigo foi amplamente citado desde sua publicação em 1982.
Além disso, Holmström desenvolveu e publicou o 'princípio da informatividade' em 1979, que aborda o 'problema do agente principal' (a estrutura dos contratos entre empregadores e empregados), 'como COM explica:
Este princípio sugere que os contratos ótimos devem estruturar a compensação com base em todos os resultados que podem fornecer informações sobre as ações que foram tomadas. No caso de definir a remuneração de um executivo, por exemplo, isso significa que uma empresa recompensaria o executivo com base não apenas em seu próprio desempenho, mas também no desempenho de outras empresas naquele setor - como forma de avaliar não apenas as ações que o executivo tomou, mas aqueles que ele ou ela poderia ter levado.
Crédito: Real Academia Sueca de Ciências
A pesquisa de Oliver Hart é igualmente impressionante. Seu foco estava em contratos incompletos e sua pesquisa centrou-se nos 'papéis que a estrutura de propriedade e os arranjos contratuais desempenham na governança e nos limites das empresas', explica Harvard . Em particular, Hart examina a ideia de privatização corporativa, 'se os fornecedores de serviços públicos, como escolas, hospitais ou prisões, devem ser de propriedade pública ou privada', explica CNN Money . “A privatização desses tipos de serviços pode levar a uma redução da qualidade maior do que as vantagens da economia de custos.” Como Hart descobriu, a decisão de privatizar depende muito dos tipos de investimentos não contratáveis. A Real Academia Sueca de Ciências oferece este exemplo:
Suponha que um gerente que administra uma unidade de assistência social possa fazer dois tipos de investimento: alguns melhoram a qualidade, enquanto outros reduzem o custo em detrimento da qualidade. Além disso, suponha que tais investimentos sejam difíceis de especificar em um contrato. Se o governo possuir a instalação e empregar um gerente para administrá-la, o gerente terá pouco incentivo para fornecer qualquer tipo de investimento, uma vez que o governo não pode prometer recompensar esses esforços com credibilidade. Se um empreiteiro privado fornece o serviço, os incentivos para investir em qualidade e redução de custos são mais fortes.
Um exemplo de fatores ponderados durante o processo de privatização. Crédito: United Electrical Union
Hart também foi coautor de um artigo de 1986 sobre 'Os custos e benefícios da propriedade: uma teoria da integração vertical e lateral', que determinou que quando surgem problemas de várias partes investindo em um ativo, todos os lados precisam negociar a melhor solução possível .
Seu foco em dar corpo às incógnitas da teoria do contrato permite que qualquer pessoa crie contratos melhores e mais justos. Como afirma a Academia, 'agora temos as ferramentas para analisar não apenas os termos financeiros dos contratos, mas também a alocação contratual de direitos de controle, direitos de propriedade e direitos de decisão entre as partes'. Seu trabalho tem sido particularmente útil na área de prisões privadas, como a academia explica em sua declaração: 'As autoridades federais nos Estados Unidos estão de fato encerrando o uso de prisões privadas, em parte porque - de acordo com um Departamento de Justiça dos EUA recentemente divulgado relatório - as condições nas prisões privadas são piores do que nas prisões públicas. '
Por sua vez, Holmström “observou que uma empresa notoriamente falida como a Enron tinha incentivos desalinhados permitindo aos executivos sacar, o que ele considerava equivocado - e disse que esperava que a pesquisa acadêmica pudesse informar ainda mais o mundo corporativo. “Gostaria que eles escutassem um pouco mais o que sabemos e entendemos”, disse Holmström ”, relata o MIT.
Esse é um grande desejo, mas pelo menos temos a pesquisa para nos basear.
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