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Como Warren Buffett ganhou uma aposta de 10 anos com Wall Street

A carta de Warren Buffett aos acionistas para 2017 contém informações valiosas sobre a atividade recente do mercado e também explica como ele ganhou uma aposta de 10 anos com Wall Street.

Todos os anos, no final de fevereiro, os investidores em todo o mundo olham para a carta anual de Warren Buffett aos acionistas para investir sabedoria e comentários sobre o estado do mercado.

Este ano, o Oráculo de Omaha abriu seu carta com atualizações sobre Berkshire Hathaway e cortes de impostos federais:

Sobre este último ponto, Buffett explicou porque os preços altos o impediram de fazer grandes investimentos em 2017.

“Em nossa busca por novos negócios autônomos, as principais qualidades que buscamos são forças competitivas duráveis; gestão capaz e de alto nível; bons retornos sobre os ativos tangíveis líquidos necessários para operar o negócio; oportunidades de crescimento interno com retornos atraentes; e, finalmente, um preço de compra razoável. Esse último requisito provou ser uma barreira para praticamente todos os negócios que analisamos em 2017, já que os preços decentes, mas longe de ser espetaculares, os negócios atingiram um recorde histórico ”.

Foto: Paul Morigi / Getty

O ano passado também marcou o fim de uma aposta de 10 anos que Buffett fez com os assessores da Wall Streets. O objetivo da aposta era ver se os consultores de investimento poderiam geralmente superar os fundos de índice.

Para descobrir, Buffett investiu em um fundo de índice S&P 500 não administrado que ele não tocou por 10 anos. Enquanto isso, a firma de investimento Protégé Partners escolheu cinco “fundos de fundos” que esperava superar o índice S&P 500. Buffett escreveu:

“Essencialmente, a Protégé, uma empresa de consultoria que conhecia Wall Street, selecionou cinco especialistas em investimentos que, por sua vez, empregaram várias centenas de outros especialistas em investimentos, cada um gerenciando seu próprio fundo de hedge. Essa montagem era uma tripulação de elite, carregada de cérebro, adrenalina e confiança. ”

Além do mais, os gestores desses fundos podem mudar seus portfólios ao longo dos 10 anos. Mas essa aparente vantagem não importava, porque o fundo do índice S&P 500 não administrado superou todos os cinco gestores.

Os assessores de Wall Street, ao que parece, só podem garantir um número: seus honorários.

“De fato, os“ ajudantes ”de Wall Street ganharam somas assombrosas”, escreveu Buffett. “Embora esse grupo prosperasse, muitos de seus investidores vivenciaram uma década perdida. O desempenho vem, o desempenho vai. As taxas nunca diminuem. ”

Em outra parte da carta, Buffett aconselhou os investidores a usar dinheiro emprestado para comprar ações.

“Quando ocorrem quedas importantes, no entanto, elas oferecem oportunidades extraordinárias para aqueles que não são prejudicados por dívidas.Simplesmente não há como dizer até que ponto as ações podem cair em um curto período. Mesmo que seus empréstimos sejam pequenos e suas posições não sejam imediatamente ameaçadas pela queda do mercado, sua mente pode ficar agitada por manchetes assustadoras e comentários ofegantes. E uma mente instável não tomará boas decisões. ”

Para ilustrar seu ponto, Buffett citouPoema de 1895 de Rudyard Kipling, ganhador do Prêmio Nobel britânico 'Se-'

'Se você puder manter sua cabeça quando tudo sobre você está perdendo a deles. . .
Se você pode esperar e não se cansa de esperar. . .
Se você pode pensar - e não fazer dos pensamentos o seu objetivo. . .
Se você pode confiar em si mesmo quando todos os homens duvidam de você ...
Sua é a Terra e tudo o que há nela. '

Buffett também zombou da crença de que os títulos representam um investimento mais seguro do que as ações no longo prazo.

“Quero reconhecer rapidamente que em qualquer dia, semana ou mesmo ano que se aproxima, as ações serão mais arriscadas - muito mais arriscadas - do que os títulos de curto prazo dos EUA. À medida que o horizonte de investimento do investidor se alonga, no entanto, um portfólio diversificado de ações dos EUA torna-se progressivamente menos arriscado do que os títulos, assumindo que as ações são compradas por um razoável múltiplo de ganhos em relação às taxas de juros então vigentes. É um erro terrível para os investidores com horizontes de longo prazo - entre eles, fundos de pensão, doações de faculdades e indivíduos preocupados com a poupança - medir seu 'risco' de investimento pela proporção de títulos em ações de sua carteira. Freqüentemente, títulos de alto grau em uma carteira de investimentos aumentam seu risco. ”

O investidor de 87 anos concluiu sua carta anual com planos para sua sucessão.

“Guardei o melhor para o final. No início de 2018, o conselho da Berkshire elegeu Ajit Jain e Greg Abel como diretores da Berkshire e também designou cada um como vice-presidente. Ajit agora é responsável pelas operações de seguro e Greg supervisiona o resto de nossos negócios. Charlie e eu vamos nos concentrar em investimentos e alocação de capital. Você e eu temos sorte de ter Ajit e Greg trabalhando para nós. Cada um está com a Berkshire há décadas, e o sangue da Berkshire corre em suas veias. O caráter de cada homem combina com seus talentos. E isso diz tudo.'

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